durante 2009 según cifras de bloomberg
Bolsa local se ubica entre las menos volátiles a nivel mundial
Y.González/J.Pizarro
En medio de los repuntes que han registrado los mercados bursátiles en las últimas jornadas, la bolsa chilena no ha hecho más que consolidar su carácter defensivo.
Y es que al comparar la volatilidad del IPSA respecto al Dow Jones, plazas europeas e incluso en relación con sus pares de Latinoamérica, la Bolsa de Comercio se ubica como la menos inestable de todas.
Según cifras de Bloomberg, la volatilidad del índice chileno (en base al promedio del retorno esperado de 10 días), registra una inestabilidad de 19,3%, mientras que en el caso del Dow Jones la cifra sube a 26,2% respecto a su promedio y hasta 46% en el caso de la plaza mexicana.
Según los expertos, a pesar de que a nivel global la volatilidad de los mercados ha mostrado una leve baja tras las sucesivas sesiones de ganancias, la bolsa chilena sigue siendo más defensiva dentro de los principales mercados del mundo.
Y así los confirman desde el mercado. Para el subgerente de estudios de Banchile, Diego Celedón, las volatilidades de las bolsas confirman que, "Chile es un mercado más defensivo".
Asimismo el gerente de estudios de LarrainVial, Salvador Arenas, destaca que la bolsa chilena registra un "bajo beta", (correlación entre dos índices y que en este caso se considera la comparación del IPSA frente a otro mercado) y afirma que "generalmente un bajo beta se asocia como un buen refugio".
Bolsa refugio
Varias serían las razones para entender la baja volatilidad del IPSA en medio de la crisis financiera mundial.
Para Celedón de Banchile, las "cuentas nacionales bastante sanas, una política fiscal contracílcica (...) , empresas con una posición financiera sólida, una contracción esperada para la economía bastante moderada y con el consumo aún creciendo y un sistema financiero muy sólido", son características que estabilizan al mercado local.
En tanto, Salvador Arenas agrega que también se debe considerar "que Chile tiene un riesgo país bajo, lo que da mayor estabilidad como economía".
La diferencia también se explicaría por el menor tamaño y liquidez de la bolsa local, por ejemplo, frente a su par estadounidense, agregan en el mercado.
Mientras que Desde BBVA, el analista Alexis Olivares afirma que también "las AFP influyen en que sea una bolsa más defensiva porque sus perspectivas de inversiones son de mediano plazo y no mueven las carteras tan fuerte como en otros países".
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Rodrigo González Fernández
Diplomado en RSE de la ONU
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